解答與解析

以下提供判讀骨架；開放題不只有一個正確答案。

第 1 課

1. 必須定義交易所／商品、時區、大跌窗口與門檻、反彈確認、可用時間、下一期成交、出場、部位、成本、benchmark 與失效條件。例如「BTC/USDT UTC 日線，前 3 日累積跌幅 ≤ -10%，其後一日收盤高於前日高點，下一日開盤進場，持有 5 日或跌破 entry 6% 出場」只是起點，仍要處理 24/7 session 與 gap。
2. RSI 門檻是 signal rule，沒有說明報酬機制、誰承擔另一側與何時失效。
3. 屬 look-ahead／同價成交假設。可改為下一 bar open；或建模可在 closing auction 截止前形成的訊號與實際 MOC 訂單。

第 2 課

1. A 約 0.5；B 約 1.2。B 的風險調整效率較高，不代表一定較適合，仍須看期間、成本、尾端與曝險。
2. 0.18 / 0.36 = 0.5。
3. 例如 A：100→105→110→115；B：100→60→90→115。終值相同但 B 最大回撤 -40%。
4. 樣本短、regime 單一、試驗次數未知、自相關、成本與前視偏誤均可能抬高 Sharpe。

第 3 課

1. event_time、published_at、available_at、revised_at，另可加 ingested_at。
2. 使用未來才知道的入選與存活資訊，排除退出／失敗公司。
3. Raw price 看似由 1,000 跌至 100，即 -90%，但持有人總價值不因 split 改變。
4. 若是 bar 起始標記，完整 close 最早在 09:31 後可知，還要加 vendor latency。
5. timestamp 唯一、單調、時區明確、OHLC 關係合理、volume 非負；另查 calendar gap、價格非正數與異常跳動。

第 4 課

1. 策略簡單、需高度透明、先驗證方向與時間對齊時，pandas baseline 較易 audit。
2. Event-driven；但仍需自行設定 volume、queue 與 broker model。
3. CCXT 統一多交易所 API；不保證資料完整、欄位完全同義、成本／成交真實或策略有效。

第 5 課

1. 本期完成後才知道的訊號，延後至下一期形成部位，避免吃到已發生報酬。
2. Summary 無法追查單筆 fill、position、fee 與資料來源。
3. 截斷未來資料不改變歷史訊號；提高 cost 不改善 net equity；訊號出現前 position 不得提前改變。

第 6 課

1. Commission、spread、slippage、impact、funding／borrow、tax／regulatory、non-fill opportunity cost。
2. 改用更高頻資料、採最不利順序、標記 ambiguous 並作情境分析。
3. 設 participation cap，剩餘量延後或不成交，並提高 impact／slippage；不能假設全數無影響成交。

第 7 課

1. Shuffle 破壞時間順序，讓未來 regime 與重疊樣本洩漏。
2. 任何 train 嚴格早於 test 的 expanding／rolling folds 均可。
3. 全資料的平均與標準差已包含未來 test 資訊。
4. 依時間串接所有 OOS returns 後統一計算，另呈現每 fold 穩定性；不要直接平均 Sharpe。

第 8 課

1. 1 - 0.95^100 ≈ 99.4%；真實候選通常相關，這只是直覺示範。
2. 因市場、期間、feature、成本、排除條件與看過的舊版本也構成自由度。
3. 應在跑結果前完成，並保留失敗版本。

第 9 課

1. 壓力日 conditional correlation 可能急升，或三者都有相同 beta／short-vol exposure。
2. w'Σw；非對角線 covariance 決定策略共同變動如何加總風險。
3. 低波時槓桿較高，vol estimate 落後於突然高波，造成超出目標的損失與被迫 deleverage。

第 10 課

1. Latency、reject／partial fill、restart、duplicate order、reconciliation、broker state、實際 slippage 等。
2. 資料／position／風控未知應立即停止；持續成本或分布漂移需暫停審查；短期正常連敗不應自動視為失效。
3. 應包含 frozen OOS、shadow、paper、tiny capital、分級擴張，以及每關預先定義的資料、成交、風險與營運標準。

綜合案例評分重點

至少應問：經濟機制、交易對與交易所、時區、資料 vendor、缺漏與 survivorship、是否 point-in-time、bar 語意、訊號／成交順序、position sizing、槓桿、liquidation、funding、fee、spread、slippage、capacity、benchmark、回測期間、所有試驗次數、OOS／walk-forward、參數敏感度、drawdown、trade log、程式與資料版本、paper/live parity。只有 equity curve 無法回答這些問題，因此不能據此採用策略。